口腔護理品牌舒客（Saky）的母公司薇美姿實業（廣東）股份有限公司（以下簡稱“薇美姿”）正式向港交所遞交招股書，謀求在香港主板上市。這并非孤例，包括完美日記母公司逸仙電商、貝泰妮（薇諾娜母公司）等多家美妝日化企業紛紛選擇港股作為上市地，形成了一股“扎堆”熱潮。與此一些企業的業務模式也日趨多元，甚至延伸至看似不相關的“拍賣業務”，引發了市場關注。本文將探討這一現象背后的驅動因素與行業趨勢。
一、美妝日化企業為何青睞港股？
- 融資環境與國際化平臺：香港作為國際金融中心，擁有成熟的資本市場和廣泛的國際投資者基礎。對于立志打造品牌、走向國際的中國美妝日化企業而言，在港股上市不僅能獲得資金支持，更能提升品牌知名度，便利海外并購與合作，是品牌國際化戰略的重要一步。
- 上市制度更具包容性：相比A股，港股上市制度對企業的盈利要求、股權結構等限制相對靈活。許多處于高速成長期、需要大量營銷投入以搶占市場的新銳國貨品牌（如完美日記早期），即便暫未實現穩定盈利，也能滿足港股的上市條件，從而更快獲得資本助力。
- 行業估值與品牌效應：港股市場對消費、新零售賽道理解深入，給予相關企業的估值可能更具吸引力。上市本身即是一次高強度的品牌曝光，能顯著增強消費者與合作伙伴的信心，形成品牌背書效應。
二、薇美姿的案例：從舒客到多元布局
薇美姿以“舒客”和“舒客寶貝”為核心品牌，覆蓋成人及兒童口腔護理。根據招股書，其已成為中國最大的兒童口腔護理產品提供商。此次IPO募資，公司計劃用于品牌建設、產品研發、數字化轉型及供應鏈優化等。
值得注意的是，在其招股書披露的業務中，除了核心的口腔護理產品研發、銷售，也提及了通過線上平臺進行相關產品推廣和銷售活動的多元化嘗試。這引申出一個行業現象：部分美妝日化企業為了拓展營收邊界、探索新增長點，業務范圍正不斷延伸。
三、“拍賣業務”的興起：一種新的探索與挑戰
所謂“拍賣業務”，在此語境下并非指傳統的藝術品或資產拍賣，而更可能指一種創新的營銷或銷售模式。例如：
- 限量產品拍賣：將聯名款、明星定制款或稀缺產品通過拍賣形式發售，營造稀缺性和高端感，提升品牌溢價和話題度。
- 數字化轉型嘗試：利用直播、線上競拍等互動形式，將銷售過程游戲化、娛樂化，增強用戶參與感和購買沖動，本質是社交電商的一種深化。
- 庫存與渠道優化：對于特定尾貨或特殊渠道商品，采用競價方式處理，以實現價值最大化。
這種“拍賣”模式，是美妝日化行業在激烈競爭和流量成本高企下，尋求營銷創新、用戶運營深化以及價值挖掘的體現。它考驗著企業的供應鏈靈活性、營銷策劃能力和數字化運營水平。這也需警惕其可能帶來的價格體系擾亂、消費者體驗不一等風險。
四、與展望
舒客母公司薇美姿沖擊港股，是國貨美妝日化企業借助資本市場力量實現跨越式發展的一個縮影。扎堆港股反映了行業對資金、品牌和國際化的共同渴求。而業務模式上向“拍賣”等創新形式的探索，則揭示了行業在紅海競爭中尋找差異化增長路徑的努力。
隨著更多企業上市，市場競爭將不僅是產品與營銷的競爭，更是資本運作、全球資源整合及商業模式創新能力的綜合比拼。如何利用好上市平臺，在鞏固主業的審慎而創新地拓展邊界，實現可持續增長，將是所有奔赴港股的美妝日化企業面臨的共同課題。
